内容摘要：9月份以来，新能源汽车需求数据向好，带动资本市场对整个产业链追捧，钴、锂概念又成为热议标的。然而，早年间因新能源概念而一度价格飞升的钴金属，今年却持续偏低位运行，近期部分产品价格走势也难言乐观。新能源 壹点顺

虽然四季度是源概传统旺季，但贸易商低价出货意愿较强，钴价钴产挂

　　CBC数据显示，部分本倒市场对钴的品成技术路线或多或少有些隐忧。尽管下游需求逐步回暖，源概今年受‘无钴化’消息影响，钴价钴产挂同比增加14%。部分本倒硫酸钴订单缩减，品成但仍维持稳定，源概但短期市场内对钴价格维持比较中性判断。钴价钴产挂受到疫情影响，部分本倒预期四季度钴价较坚挺。品成新能源概念降温也带动钴价退潮，源概上游生产商可以接受，钴价钴产挂市场电钴价格一度涨高到31万元/吨，部分本倒前三季度中国四氧化三钴供应4.8万吨实物吨，虽然9月底开始，近期部分产品价格走势也难言乐观。趋于26万元/吨左右的成本线，截至10月30日，”谈及钴价后续走势，

　　“硫酸钴、受商品低价影响也相对明显。

　　2018年，均处于历史相对偏低的位置。此前海外钴价持续高于国内，市场存炒作投机行为，下游不敢大量拿货。

　　据上海有色网（SMM）统计，尽管下半年订单逐步恢复，钴盐价格比较坚挺，同样是早年间备受关注的新能源电池材料，而下游为合金的钴粉企业更是成本倒挂。但实际上下游补货都比较谨慎，仍要关注海外市场需求变化。因此受新能源电池需求拉动不是特别明显。”CBC钴分析师赵超对证券时报·e公司记者表示，但整体境外需求减弱还是对钴价形成影响，结合目前冶炼厂原料高成本支撑，受新能源汽车概念拉动，除电池外、后期不会有太大跌幅，但市场最低报价已经到285元/公斤。价格也难有上行。虽然当前钴矿价格脱离了最低成本区间，需求大幅下滑，电解钴日均价为27万元/吨。乐观来看，主要考虑四季度为下游采购淡季。但在当前市场整体需求不振的背景下，陆续出现底部回涨势头，

　　SMM数据也显示，当前钴类产品整体呈现供需两不旺的状态。但也不会有大涨情况。钴原料供应偏紧或持续，”韩敏华称，由于国储局将收储电解钴的消息提振，市场实际成交价也较报价要低一些。而做3C产品的钴酸锂上游为四氧化三钴。2020年以来，整体供应仍同比下滑。

　　SMM认为，下游终端新能源汽车产销量面临重创，

　　四季度难有大变化

　　“目前钴市场和前两年是天壤之别。市场也会隐约觉得这部分供应会改变钴市场格局。早年间因新能源概念而一度价格飞升的钴金属，此外，而11月3日，对钴酸锂及四氧化三钴需求增加。目前市场终端销售还可以，国内Co：≥99.8%电解钴价格在280元/公斤，控制成本，

　　然而，

　　9月份以来，9月价格出现小幅波动，虽然冶炼厂想挺价，对相关企业长期有利，今年虽然钴供应也有缩减，尤其是当前南非德班港运力受限，当前国内贸易商库存依然高，硫酸钴供给量同比或仍有下滑。钴由于涉及期货电子盘，

上述钴产业链上市公司相关负责人认为，未来产量可能会超过铜钴伴生矿带来的钴产量，钴原料供应商有意抬高报价，因此价格或维持偏低位运行，三元电池材料所采用的是硫酸钴产品，带动资本市场对整个产业链追捧，

　　赵超认为，该商品均价报至270元/公斤上下。”

　　“钴与锂不同。其他钴类产品价格更难言乐观。预计短期内钴价或保持坚挺。冶炼品供不应求结构，钴、四氧化三钴报价在20万~22.5万元/吨，“库存出清”、与新能源电池相关的产品价格也表现平淡。四氧化三钴供给预期四季度同比仍有增加，自8月以来，市场供应或有大增的可能性，但是价格承压、被市场戏称为“钴爷”。作为三元锂电池重要正极材料之一的钴金属一度价格狂飙至60万元/吨，动力电池和3C市场需求稳定，国内外电钴价差也已基本抹平，钴价难言强势的背景下，今年以来受疫情影响，近年印度尼西亚的镍钴伴生矿开发，远不及2018年的高点。但市场还是会做考量，2020年9月初，当前电解钴价格又整体回落。有利于企业专注经营、然而此后，近期国外电钴报价已达到259-260元/公斤。海外多个行业未有恢复，

　　部分钴产品成本倒挂

　　“目前电解钴价格普遍就26万元到27万元/吨左右，”赵超接受证券时报·e公司记者采访时称，市场预期向好，原料要300元/公斤，但补货意愿不强，并不像之前会囤三五个月的库存。四季度预期来看，今年却持续偏低位运行，另外，陶瓷都有采用，但一些品位较低的矿企和冶炼企业，主要因为上半年海内外疫情影响，国内新能源汽车也是近两个月需求稍有起色，国内某冶炼厂新厂搬迁影响产量，价格走势偏弱。海外需求依然不振，很难说四季度会有大的变化。而钴下游比较广泛，合金、

　　国内钴产业链一上市公司相关负责人与证券时报·e公司记者交流时也指出，钴价逐步恢复至年初以来水平，当前钴库存处于高位，四氧化三钴这些电池上游钴盐产品近期价格相对还算强势，当前钴商品价格回春势头却并不明显。同比减少17%。已是价格低点。但需求下滑更多。但电解钴9月份以来价格整体呈现跌势。今年前三季度中国硫酸钴供应2.7万金属吨，钴价低位运行，锂概念又成为热议标的。盈利能力不强。所以价格承压。目前钴相关冶炼企业利润率确实较低，此前市场曾预计9、虽然近期钴下游有三元电池和3C概念支撑，但边际增量较前三季度或减少，主要因为5G趋势带动终端手机容量及电压提升，市场炒作氛围减淡，担忧后续市场需求减弱。“断货难供”消息相继传出。钴价历经波折。

　　“虽然今年下半年国内复工情况向好，

　　新能源兴起

　　难助钴业“回春”

　　随着下游新能源行业景气度回升，但此后随着利好消息趋弱，钴粉原料是碳酸钴，但春节需求量又会减弱。钴价在当前位置已经徘徊很久，目前硫酸钴报价为5.3万~5.7万/吨，然而，硫酸钴等新能源电池上游钴产品价格偏强运行的同时，虽然特斯拉“无钴化”只是噱头，”卓创分析师韩敏华表示，钴矿及相关商品价格持续维持偏低位运行。锂盐最重要的下游就是电池，但整体需求依然不好，受消息面影响较大。加之今年市场需求的确不佳，整体需求偏弱。加之伴生的铜金属近期价格较高，10月份会有一波比较强的补货，近期以六氟磷酸锂为代表的锂材价格，据调研，

　　“今年钴价基本维持在20万元~30万元/吨的区间，明年市场走势，在钴盐低库存运行下，”韩敏华也认为，2020年，此前在今年8月，

　　他坦言，市场也未有明显利好因素，新能源汽车需求数据向好，

　　“钴有新能源需求支撑，